"شي إن" بعد دخول البورصة.. هل ينتهي عصر الموضة الرخيصة؟

مقتطف إضافي من الخلاصة المتاحة عبر المصدر

تطرح النتائج المالية الأولى لشركة الأزياء الصينية "شي إن" منذ إدراجها في بورصة هونغ كونغ سؤالا يتجاوز أداء سهمها: هل تستطيع شركة تقوم على تجديد المعروض بسرعة وبيع الملابس بأسعار منخفضة أن تحافظ على ميزتها مع ارتفاع كلفة الشحن وتغير القواعد الجمركية.

وأعلنت الشركة أن إيراداتها في الربع الثاني من 2026 بلغت 11.08 مليار دولار، بزيادة 0.9% فقط عن الفترة نفسها من 2025، فيما هبط صافي ربحها 66.6% إلى 228 مليون دولار، وفق ما أوردت وول ستريت جورنال.

وفقد سهم "شي إن" نحو 14% في التعاملات المبكرة أمس الثلاثاء في البورصة، مسجلا مستوى منخفضا قياسيا، قبل أن يقلص خسائره عند الإغلاق. ويغطي الإفصاح فترة سبقت إدراج الشركة في 1 سبتمبر/أيلول الجاري.

وفي تعاملات اليوم الأربعاء تراجع سهم الشركة نحو 4.5% أيضا.

لم يتوقف المستهلكون عن التسوق من منصة "شي إن"، فقد نفذت الشركة الصينية، والتي يقع مقرها الرئيسي في سنغافورة، 298 مليون طلب في الربع الثاني من العام، مقابل 277 مليونا في الفترة نفسها قبل عام، وارتفع عدد عملائها النشطين خلال 12 شهرا إلى 291 مليونا.

وتفسر الشركة جانبا من بطء نمو الإيرادات باتساع نشاط البائعين الآخرين على منصتها، إذ تسجل من هذه المبيعات رسوم الخدمة بدل قيمة السلعة كاملة.

وتعمل "شي إن" على رصد ما يلقى رواجا، وإنتاج كميات صغيرة من تصاميم كثيرة، ثم زيادة إنتاج ما يحقق طلبا، وقد ساعدتها سرعة الاستجابة واتساع التشكيلة على جعل شراء قطعة جديدة قرارا متكررا ومنخفض الكلفة لدى زبائنها، لكن وصول تلك القطعة إلى باب المشتري يعتمد أيضا على الشحن عبر الحدود، وهي كلفة باتت أثقل.

وزادت مصروفات الشركة لتنفيذ الطلبات، التي تشمل جوانب من تجهيزها وإيصالها، بنسبة 18.1% لتصل إلى 5.59 مليارات دولار في الربع الثاني، وأصبحت تعادل 50.4% من الإيرادات، مقابل 43.1% قبل عام.

وعزت الشركة الزيادة إلى نمو الطلبات وارتفاع أسعار النفط والشحن بسبب تداعيات حرب إيران، وقالت إنها تحملت جزءا من هذه الكلفة للحفاظ على الأسعار وزخم المبيعات.

يتغير جانب آخر من المعادلة عند الحدود، ففي الولايات المتحدة، انتهى ف…